Кевин Уорш возглавил ФРС: курс на жесткую экономию

Уорш приходит в Федрезерв с репутацией «ястреба», чьи взгляды на монетарную политику ближе к наследию Пола Волкера. Его программа предполагает сокращение «раздутого» баланса активов, объем которого достиг 6,7 трлн долларов. Новый глава регулятора настаивает на избавлении от ипотечных облигаций и переходе к операциям исключительно с краткосрочными казначейскими бумагами. Такой шаг, по его замыслу, должен снизить зависимость рынков от поддержки регулятора и вернуть ФРС к классическим принципам независимости.

Ключевым вызовом для Уорша станет поиск консенсуса внутри Комитета по открытым рынкам. Члены FOMC могут отнестись к его инициативам скептически, учитывая риск роста доходности облигаций и стоимости заимствований для Казначейства. Кроме того, Уорш планирует реформировать систему коммуникаций, отказавшись от избыточных вербальных сигналов и точечных графиков прогнозов ставки в пользу принятия решений по факту выхода макроэкономических данных. В вопросах банковского регулирования он выступает за смягчение нормативов капитала, что должно стимулировать кредитование реального сектора и помочь в преодолении структурного неравенства, которое он называет «К-экономикой».