Инвестиции в долги: рынок цессии обновил рекорды на фоне роста просрочки

4,5 триллиона рублей достигла совокупная просроченная задолженность россиян перед банками к началу 2026 года. На фоне этого исторического пика АО «НИРУМ» завершило формирование фонда «НИРУМ капитал». Новый инструмент позволит квалифицированным инвесторам зарабатывать на выкупе долговых портфелей, объем которых в сегменте микрозаймов за год вырос на треть.

Рынок взыскания в России перешел в фазу агрессивного роста. Пока банки и микрофинансовые организации (МФО) стараются очистить балансы от проблемных активов, профессиональные коллекторские организации (ПКО) превращают эти долги в высокодоходный инвестиционный продукт. В 2025 году объем сделок по переуступке прав требования в секторе МФО составил 113,4 млрд рублей, что стало абсолютным рекордом для страны. Банковский сектор прибавил еще около 350 млрд рублей, формируя устойчивый «рынок продавца».

Интерес институциональных инвесторов к отрасли подтверждается ажиотажем на бирже. Объем облигационных выпусков коллекторских агентств за год увеличился на 36%, превысив 10 млрд рублей. ПКО «Защита Онлайн», входящая в холдинг «НИРУМ», стала одним из пионеров использования цифровых финансовых активов (ЦФА). Этот инструмент позволяет компании мгновенно привлекать ликвидность для выкупа наиболее привлекательных лотов на аукционах. Динамика цен на портфели подтверждает зрелость сегмента: стоимость «молодых» долгов МФО достигла 21,6% от номинала, в то время как в банковском секторе наметилась коррекция до 11,2%, что открывает выгодные точки входа для закупки ликвидных активов.

Технологии против регуляторного давления

Отрасль вступает в период жесткой трансформации под надзором ФССП и Центробанка. Введение обязательной идентификации через Единую биометрическую систему (ЕБС) для онлайн-займов может спровоцировать уход с рынка до 35% МФО, не способных адаптироваться к новым стандартам. Параллельно с 2026 года вступают в силу ограничения по предельным ставкам и количеству займов «в одни руки». Однако для технологичных лидеров консолидация рынка становится преимуществом, так как высвобождающиеся ниши занимают игроки с прозрачной отчетностью.

Экосистема АО «НИРУМ» нивелирует рост издержек, включая повышение госпошлин и исполнительских сборов, за счет тотальной автоматизации. В холдинге до 65% всех процессов взыскания управляются искусственным интеллектом и роботами. ИТ-подразделение «Декодика» внедрило системы распознавания документов и автоматизированного контроля за действиями приставов, которые самостоятельно подают жалобы в случае бездействия сотрудников ФССП. Это позволяет поддерживать маржинальность по EBITDA на уровне 19%.

Структура фонда «НИРУМ капитал» опирается на возможности специализированного финансового общества «Рапидо онлайн». Оно дает возможность структурировать сделки и привлекать дополнительное плечо под залог действующих активов. В условиях сжатия необеспеченного кредитования и роста дефолтности профессиональное управление долговыми портфелями становится инструментом, способным генерировать стабильный доход выше рыночных бенчмарков.